Desvincularse de la fabricación en China es difícil, pero está ocurriendo lentamente

Se acaba de anunciar que Texas Instruments abrirá una planta de empaquetado en Chengdu, y nuestra hipótesis es que esta será la última planta de semis que cualquier empresa estadounidense abrirá en China. ¿Semis que se desacoplan? China como cliente y como proveedor.

El mercado chino es enorme, pero no admite la venta de productos de lujo. China gastó 433.000 millones de dólares en semis en 2021, lo que supone una parte importante de la industria; sin embargo, la mayoría de esas importaciones se empaquetaron con otros bienes y se comercializaron como ordenadores personales, teléfonos y televisores.

Entre el 10% y el 15% del consumo total de la industria de semis y productos que incorporan semis se realiza en China. Sigue siendo una cantidad enorme, pero se ve amenazada por las alternativas nacionales, sobre todo para los procesos en el borde de salida, lo que significa que disminuirá independientemente de las medidas que tomen las empresas estadounidenses en China.

Creemos que es bastante improbable que se prohíba por completo a las empresas estadounidenses de semiconductores entrar en China; por lo tanto, consideramos que esto es menos una pérdida de un cliente y más un viento en contra de las ventas. No se trata de recortes, sino de un menor ritmo de crecimiento

Complicado por parte del proveedor. El sector de los semiconductores de Estados Unidos se beneficia de las fábricas de vanguardia de China y de la externalización del ensamblaje y las pruebas (OSAT, o empaquetado y pruebas).

El mercado mundial tiene capacidad suficiente para compensar el déficit causado por las fábricas atrasadas. Más semis de vanguardia son esenciales para el éxito de cualquier economía manufacturera. Una parte importante no se desarrollará, pero sí una cantidad suficiente para que las empresas estadounidenses tengan opciones. Algunos sectores, como el de las memorias, dependen más de China que otros, pero la disociación debería ser más sencilla para todos los demás.

El OSAT supone un reto. La capacidad de China para el envasado y las pruebas ha aumentado a lo largo de la última década. Esta actividad, que requiere mucha mano de obra humana, juega a favor de los puntos fuertes de China en el sector manufacturero, hay que trabajar para reducir la dependencia de esta actividad.

Malasia tiene la capacidad de empacar, pero China es la nación más dominante.

Renuncia, palo y zanahoria

¿Conseguirá Estados Unidos convencer a sus socios para que apoyen las sanciones a China? La gente de Estados Unidos puede sorprenderse al saber que los habitantes de otras partes del mundo tienen opiniones diversas respecto a China y que algunos de ellos quieren mantener sus relaciones comerciales con este país.

No somos expertos en política ni mucho menos, pero sabemos qué empresas internacionales se sentirán más ofendidas por las restricciones, así como qué se puede hacer para disipar sus temores.

Cuando los Estados Unidos de América (EE.UU.) anunciaron las directrices más recientes en octubre, los autores acortaron el tiempo de aplicación a una semana en determinadas situaciones. Las medidas anteriores se difundían con meses de antelación a su anuncio. Con estos nuevos procedimientos, el gobierno de los Estados Unidos de América esperaba acabar con las órdenes de acaparamiento emitidas en el último momento.

Solo podemos suponer que querían restringir la capacidad de los grupos de presión para reducir las sanciones. Esto tenía sentido desde el punto de vista estratégico, pero las directrices nunca se sometieron a ningún tipo de revisión externa. Las empresas estadounidenses tuvieron muy poco tiempo para prepararse, mientras que el gobierno avisó muy poco a sus aliados, esto no fue bien recibido por el público.