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Impulsado por el boom de la IA, los sectores de fabricación memoria a nivel mundial alcanzarán máximos históricos en 2026. Sin embargo, se proyecta que el mercado de memoria crezca mucho más que el de fundición de obleas, ya que los precios de la memoria suben mucho más rápido que los precios de producción de chips de lógica.
El ciclo de inversión impulsado por la IA se espera que eleve los ingresos de los semiconductores globales a nuevos máximos en 2026, con el mercado de memoria creciendo a más del doble del tamaño de la industria de fundición de obleas. Según las estimaciones de TrendForce, mientras que los ingresos globales de fundición se esperan que totalicen 218,7 mil millones de dólares, los ingresos de NAND 3D y DRAM alcanzarán los 551,6 mil millones de dólares.
Esto significa que el mercado total de memoria es más del doble de grande que la producción de chips por contrato.
La demanda supera a la oferta
TrendForce atribuye esto a cambios estructurales del mercado causados por las construcciones de infraestructura de IA. Esto crea una demanda elevada para tipos específicos de memoria, generando escasez de todos los tipos de memoria y, por tanto, afectando los precios en toda la industria.
Como consecuencia, aunque la industria de IA no necesita dispositivos de memoria de baja capacidad, estos también se vuelven sustancialmente más caros ante un suministro ajustado. Esto crea las condiciones perfectas para que los fabricantes de memoria capitalicen. De hecho, el precio spot de un chip DDR5 de 16 Gb en DRAMeXchange era de 38 dólares en promedio, con un máximo diario de 53 dólares y un mínimo diario de 25 dólares. En contraste, el mismo chip costaba 4,75 dólares en promedio hace apenas un año (mínimo de sesión de 3,70 dólares, máximo de sesión de 6,60 dólares).
Al igual que otras firmas de análisis, TrendForce llama a la megatendencia de IA un “superciclo”, indicando su abrumadora ubicuidad, que afecta a múltiples industrias, y su posible duración.
Hubo dos períodos en las últimas décadas cuando los ingresos de los fabricantes de memoria crecieron significativamente año tras año durante dos años consecutivos:
- 2017-2018: Cuando los hiperescalares construyeron sus vastos centros de datos (+62% en 2017 y +27% en 2018)
- 2020-2021: Cuando las personas aumentaron las compras de PC durante la pandemia de COVID-19
En ambos casos, los fabricantes de memoria aumentaron la capacidad para satisfacer la demanda y mantener su cuota de mercado, lo que causó caídas pronunciadas en los ingresos en 2019 y 2022.
Esta dinámica se refleja en las proyecciones de TrendForce que muestran un crecimiento acelerado de los ingresos de memoria después de la caída de 2022-2023:
- 2024: +80%
- 2025: +46%
- 2026: +134%
Por el contrario, las fundiciones tienden a operar bajo acuerdos a largo plazo que suavizan las fluctuaciones de precios, lo que impide los cambios bruscos que caracterizan a los mercados de memoria. Incluso durante períodos de fuerte demanda, los ajustes de precios de fundición ocurren gradualmente, lo que significa un crecimiento de ingresos más lento en comparación con los proveedores de memoria.
La mayor pregunta
Con los dispositivos de memoria HBM4 que usan cuatro veces más silicio que los IC DRAM típicos, es obvio que los fabricantes de memoria no pueden satisfacer toda la demanda que existe debido a la capacidad insuficiente, lo que resulta en ajustes de precios.
Sin embargo, la mayor pregunta es ¿hasta qué punto los precios actuales de DRAM 3D y NAND están influenciados por el suministro insuficiente, y hasta qué punto están influenciados por el comportamiento típico del mercado de memoria que dicta que los clientes compran más memoria cuando se está volviendo más cara, ya que podría volverse aún más cara en el futuro?